自行車產業 迎關鍵復甦年

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在全球景氣調整與供應鏈重組壓力仍存之際，台灣自行車產業已率先走出陰霾、浮現復甦曙光。隨著庫存回歸健康水位、零件出口連續14個月正成長，且今年前二月出口量價齊揚，顯示終端需求穩步回升並逐步傳導至整車市場，市場信心同步修復，產業正式邁入谷底翻轉關鍵年。

2026台北國際自行車展上，整體產業釋出明確回溫訊號，包括巨大（9921）、美利達（9914）、愛地雅（8933）、明係（6804）等整車廠，展望轉趨正向，對今年營運抱持審慎樂觀。

巨大樂觀今年營運動能轉強，全年營收可望重返雙位數成長。3月推出的空力公路車在中國與歐洲市場熱銷，帶動接單升溫；市場關注的美國暫扣令（WRO）有望最快於6月解禁，將進一步挹注出貨動能；另，巨大已透過將部分產能轉往越南生產供應美國市場，降低WRO的衝擊，預期今年營收影響將顯著收斂。

隨著中國電動自行車新國標政策上路，巨大加速切入每年高達5,000萬台的對岸電動自行車市場，今年銷售目標8萬台，有望帶動中國市場營收重返雙位數成長。

美利達隨庫存壓力緩解，加快新品布局，3月發表新一代REACTO空氣動力公路車帶動訂單，為春季銷售旺季注入動能。儘管短期仍受美國市場與庫存影響，但隨需求回溫與新車效益，今年營運展望維持審慎樂觀。去年已擺脫虧損陰霾，獲利年增幅高達2.7倍。法人預期，在歐美市場需求回穩、轉投資事業SBC獲利回穩及匯率干擾降低等因素帶動下，今年獲利可望小幅成長。

愛地雅推動營運轉型，今年起逐步發展「製造+品牌」雙軌經營模式，未來將以自有生產優勢為基礎，優先布局美國市場，旗下自有品牌「SE」鎖定美國街頭文化與BMX市場，自今年1月啟動銷售以來，業績表現亮眼。法人表示，自有品牌產品毛利表現優於代工業務，愛地雅在美國已建立300多家經銷據點，後續可望進一步拓展至歐洲市場。

明係今年前二月營收年增73.73％，顯示營運走出谷底。明係推動「高單價、高技術」策略，電動輔助自行車（E-Bike）成轉型核心，目前營收占比高達53.8％。

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