玉山金併三商壽案過關 公平會決議：不禁止結合

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玉山金控宣布併購三商美邦人壽，今年1月已在股東臨時會通過股份轉換案，公平會今天（8日）委員會議決議，認定此案無顯著限制競爭疑慮，不禁止結合，玉山金控與三商美邦人壽合併進程再進一步。

公平會表示，玉山金控擬透過股份轉換方式，取得三商美邦人壽全部已發行股份，並納入其金融控股體系中，依法須提出結合申報。

玉山金控所屬子公司營業項目主要為銀行業及證券業等，三商美邦人壽經營人身保險業。公平會分析，玉山銀行經營保險代理人業務，屬保險業下游銷售通路，結合後玉山金控將同時跨足保險商品與銷售通路，此案兼具多角化結合及垂直結合型態。

公平會分析，垂直結合部分，三商美邦人壽透過玉山銀行銷售保險商品的保費收入，以及玉山銀行銷售三商美邦保險商品所獲佣金收入，兩者結合不致於增加垂直封鎖的經濟誘因；此外，台灣保險市場結構分散，上下游業者眾多且銷售通路多元，結合後不致於有市場封鎖或排除其他競爭者的疑慮。

多角化結合方面，公平會考量法令管制改變、技術進步、參與結合事業原有跨業發展計畫等因素，認為玉山金控與三商美邦人壽結合並未顯著改變市場競爭的態勢。

公平會綜合上述考量，認為此案並無顯著限制競爭的不利益，決議不禁止結合。