北亞貨幣承壓 僅人民幣動能轉正

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外銀最新貨幣展望指出，受油價攀升與地緣政治影響，北亞貨幣普遍承壓。若全年油價均價達每桶100美元，韓國、台灣、日本和香港四地，經常帳將顯著惡化，至於人民幣方面，其動能在去年11月中美貿易協議後已轉正，預估中國人民銀行（PBOC）可從容應對升值，美元兌人民幣走貶，匯價第四季可能看到6.70。

外銀較看好澳幣與歐元表現。澳幣主要憑藉資源出口與利差優勢而走強，逐步轉為策略性資源避險工具；歐元受惠於具公信力與可持續性的政策框架，中長期有支撐，短期仍受能源貿易逆差及天然氣價格影響，走勢震盪。

星展銀行指出，美伊衝突導致油價上漲，北亞為受影響最嚴重地區。較特別的是，儘管川習會因戰爭延期，中美關係顯然處於穩定基礎上，相較其他亞洲國家，經濟成長受高油價影響較小。

亞洲以外市場貨幣表現分歧。澳洲央行（RBA）第一季兩次升息後，澳幣已成收益率最高的G10貨幣。市場預期，RBA今年將繼續擴大對其他貨幣的利率優勢，中東衝突也為澳幣創造地緣政治基礎，澳洲為液化天然氣和煤炭主要出口國，澳幣已從高風險資產轉為策略性資源避險工具。

星展銀行持續看好歐元，為美元的主要抗衡力量。投資人逐漸從停滯性通膨的美元，轉向歐元區，主因歐洲央行（ECB）推動歐元在國際上突出地位的戰略，以及對物價穩定的承諾。

不過，滙豐銀行預估，歐元兌美元未來幾周將溫和下跌。但ECB立場進一步偏向鷹派，且日益關注通膨上行風險，可為歐元提供一些支撐。

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